策略形成过程
2025年的春节，一个南方人第一次在东北过冬，第一次感受地暖的烘烤，烤到鼻孔冒烟直到流鼻血的地步，不停喝水也不顶事儿。大晚上屋外负几十度，屋内穿短袖，额头冒汗，口干舌燥，脚后跟干裂，面膜敷脸上15分钟会干掉，我正在黑夜里敲着键盘：
作为幻方量化的产物，让deepseek实现量化策略的编写再合适不过了。需要回测1800只股票过去5年的数据，一年约250个交易日，遍历一次需要1800*5*250次查询计算，也就是说回测一次需要至少225万次计算，每调整一次参数或有什么新想法，就要重来一次。途中脚本可能出现bug，再调整，如此反复，这个过程就是在不断记录、不断学习，累积know how。经过几个日夜的吭哧，手搓出两个模型，业绩如下：
业绩
这是其中一个破净值策略，胜率84%，5年累计收益率约120%，年化约17%，符合条件的交易总计290次，策略进行了230次交易，年均仅交易46次，属于低频交易策略。另有一个基于技术指标的策略，也就是模拟股民们喜欢看线图的方式进行炒股的策略，此策略虽然也能赚，但是收益率不高，交易频繁，资金需求量大，在实盘运行中极易出现亏损，就终止了，这里不做展示，事实证明，看线图炒股就是无稽之谈。
分析：
- 5年里本金从未出现过亏损。
- 每只持有时间约400多天。
- 策略在股市表现整体较好的2020年无法跑出显著超额业绩。其余年份均跑赢指数。在指数均为负值的2023年仍录得6.6%的正收益。
过去5年可能没有极端行情，后续增加了2018-2019年的研究，两年累计约30%收益。进一步印证了此策略在极端行情中的有效性。
这收益算什么水平？
5年累计收益率120%，在全国8000多只权益类公募基金中可以排名前100。
怎么玩？
廉价易得的金融数据库，成熟的ai编程能力，较低的融资成本。
可能的质疑
是否存在过渡拟合的问题？换句话说，你这策略就是不停加筛选条件，牵强附会，优化出来的结果。我加100个条件，可以让南极洲企鹅的数量和你头发的多少关联起来。这是对量化投资最经典的质疑。策略中仅使用了两个选股条件，一个估值指标用于评价股票在横向时间轴上的贵贱，便宜到一定程度，买；估值恢复到一定水平，卖。一个偿债能力指标，确保企业在最坏的情况下有能力偿债。
有些人会说这种策略筛选出来的绝大多数是银行，那又如何？事实证明，银行能赚钱，稳稳的收益。
策略的核心逻辑是什么
破净值策略是价值投资中的一种古老策略，很多投资者是熟悉的。为了让我老婆也能看明白，我要举一个例子，她爱吃的菲律宾黑钻金菠萝，从农户们辛辛苦苦在地里耕耘采摘，经过包装运输到国内超市，农民的劳动加上包装物流仓储在加上超市合理的利润，最终卖10块钱一斤。这就是这个凤梨的市场价，在供需未发送变化的情况下，突然不知道什么原因，降价到10块以下了，那它就是比平常便宜了，买它。又不知道什么原因，涨价到10块钱以上了，卖它。就是这么回事。
赚的钱来自哪里？一方面是公司的利润，一方面是市场非理性的炒作追捧。最近持仓中的福建高速突然爆发，收到策略通知我立马卖了，血赚一把。当时策略提示买入的时候，我是抗拒的，看了一下研报，此条高速建好后，沿线地区车流量不及预期，效益不佳，最近突然爆发我听说是福建板块异动，为啥异动呢？我不知道，这就是非理性的炒作，很快它又降下来了。年初策略提示买入王府井，我想现在都消费降级了，消费板块不行，没买，结果突然出了个刺激消费的政策，股价蹭蹭蹭上涨一下到了止盈点，策略提示卖出，我只能干瞪眼悔不当初。这就是执行问题，既然是自己写的策略就要严格执行，违背策略就是违背自己。策略提示购买就是因为它够便宜，接下来就是耐心等待。84%的胜率如何具象化，本年度交易12次，仅出现一次亏损交易：天茂集团，曾经的民营保险一哥，退市了！不用追究为什么亏损，公司经营成功失败都是常态，要允许适当的亏损。
此策略可以追溯到上世纪上半叶本杰明格雷厄姆时期，他写了300多页的《聪明的投资者》，浓缩成一句话就是，买便宜货并长期持有。学生巴菲特也这么搞，后面发现便宜货不多了，才改进了策略。
如何对待炒股赚的钱
这还用讲吗？当然是元元皆辛苦的态度！但是根据行为经济学心理账户的理论，在人们心里，会把辛苦赚来的钱，和意外获得的钱放入不同的账户内。很多人无法正确对待股票投资赚来的钱，感觉像是意外之财，赚钱的时候可能会挥霍一把。认识到心理账户的存在，了解非理性的效应。应该明白，钱是等价的，对不同来源，不同时间，和不同数额的收入一视同仁，做出一致决策。
我跟老婆半开玩笑说要借100万投入干，否则没啥意思，她说“这是我听过你所说的最疯狂的事。” 这不是疯狂的事，按吉姆西蒙斯的说法，量化投资就是做大概率正确的事。
现在一年快到了，就做一下报告。
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